阻滞近一年的中概股批阅总算开端破冰——经过摒弃VIE架构改组红筹、选用PCAOB有权查看的公共管帐事务所等办法，年内已有部分我国公司打破方针约束成功赴美上市。7月12日，继美华国际医疗、奥斯汀科技、中阳金融集团、金太阳教育之后，无晶圆芯片厂商豪微科技正式登陆纳斯达克证券交易所，成为本年第5家经过赴美上市批阅的中概股。
曩昔三年里，矿机巨子们的日子都不好过：几经曲折的嘉楠耘智、亿邦国际赴美后市值惨白，还没上岸的比特大陆也是屡次受挫。在此布景下，这家建立刚满3年、仅用了一个月就飞速通关的矿机ASIC厂商也战略性地将上市时的叙事重心由挖矿转化成了时下继续炽热的元国际。自称“元国际底层根底设施服务商”的豪微科技，似乎是想和令国内监管非常灵敏的虚拟钱银撇清联系，然后跻身愈加面子的新贵阵营。
难念的矿机生意经
因在本年上半年呈现近70%的剧跌，越来越多的资金撤出加密钱银商场，挖矿需求下滑带来的矿难已愈演愈烈——挖矿所得无法掩盖电费，矿工血亏，蚂蚁、神马、阿瓦隆等一众矿机跌至挖矿成本价，比特大陆、比特微、嘉楠耘智等头部矿机厂商出货量和营收都遭到涉及。
此次赴美上市的豪微科技是杭州一家无晶圆厂IC规划公司，致力于开发HTC（高通量核算芯片）、HPC（高功能核算芯片）、分布式核算及数据存储等解决方案。
招股书显现，2021年，豪微科技为iPollo G1矿机、iPollo G1 mini矿机供给HTC解决方案所得收入约人民币3808万元，占有上一年总营收的96.5%。可见豪微科技的收入严峻依靠矿机商场以及数字钱银商场终究的昌盛程度。
作为豪微科技的子品牌，iPollo是一家建立于2021年的新加坡公司，其主要产品是比特币、以太坊和Grin币矿机。到本年6月，iPollo已在北美、北欧、中东和东南亚等多个国家和地区完成了出售网络和服务体系布局。
但矿机商场寡头程度较高，3家头部厂商根本占有了90%以上的比例。iPollo这类小厂商也只能靠非主流小币种矿机取得一席之地。不过，虚拟钱银全体崩盘的行情中，不论是比特币仍是Grin币都无法幸免于难。数据显现，到7月15日，Grin币最新价格为0.0598美元。在头部矿机厂商遭受重创的下行商场周期中，估计豪微科技本年上半年的成绩也将因而遭到负面影响。
不止如此，最新这一波加密钱银跳水还危及了显卡、主板、CPU的销量。核算安排显现，7月初，德国的英伟达显卡均匀溢价只要2%，AMD则较原价下调了8%，为发掘商场潜力，CPU巨子英特尔也有必定程度的降价。
但若把时刻拨回本年初，在加密钱银商场一片向好的势头中，三大芯片巨子彼时齐刷刷地将目光确定挖矿ASIC（专用集成电路）赛道：英伟达和AMD一向供给可用于发掘比特币的HPC芯片或许默许旗下显卡的功能可用于挖矿，英特尔在本年2月宣告进军区块链挖矿范畴，随后正式推出了首款挖矿CPU布拉斯赛克芯片和名为富矿萨克的专业矿机，在功能、算力、能效方面都适当优异。
综上，豪微科技改变叙事战略的原因主要有两点：片面原因是所在的矿机芯片赛道景气量下降、竞赛加重；客观方面，元国际所涉技能范畴广泛，是个简单蹭的热门。
元国际成色未足
豪微科技以为，与传统互联网比较，元国际核算才能要求更高的可靠性、智能性和灵活性，需求经过根本功率核算才能、分布式核算和存储体系、人工智能核算才能等新的元国际根底设施来完成3D实时烘托，这种需求将促进通用与专用芯片的开展。
招股书显现，豪微科技方案将上市募资金额的45%，即710万美元，用于研制更先进的ASIC 芯片、智能NIC、视觉核算芯片和元国际核算网络渠道iPolloverse。
现在，豪微科技旗下的芯片矩阵掩盖了HTC、HPC和分布式核算与存储三大笔直范畴，别离对应Cuckoo系列芯片、Darkbird系列芯片和Darksteel系列解决方案。
其间，Cuckoo系列是商场上第一批近内存HTC核算芯片，2020年发布的Cuckoo 1.0是商场上第一款最大带宽约为2.27 Tbps的近内存HTC芯片之一；2021年四季度发布的Cuckoo 2.0已成为全球最大的HTC芯片。两代Cuckoo芯片的算力都显着好于行业龙头开发的通用GPU，相同算力下的能耗也远低于通用GPU。
这些芯片现在都用于研制并推出矿机，也便是豪微科技口中的“元国际核算设备”。比方上一年，根据Cuckoo 2.0，豪微科技开发了用于发掘两种以太币的ipollo系列矿机，本年估计还将根据Darkbird 1.0推出多款矿机产品。
上述产品已逐步具有必定的客户根底，招股书显现，到本年4月底，豪微科技已收到预付款8.33亿元，约为上一年全年的90%。
除了硬件，豪微科技的元国际核算网络渠道iPolloverse也在招股书中露脸。iPolloverse是面向元国际需求的3D烘托算力服务渠道，经过服务器资源的无准入接入，把全球搁置的GPU资源安排在一起，为元国际的3D游戏、3D高精动态地图、才智城市使用等供给低延时、低成本、高质量的烘托服务。
这与英伟达上一年推出的即时3D规划协作和虚拟国际模仿渠道Omniverse 非常相似，后者也主打支撑多GPU的实时烘托。比较之下，英伟达经过Omniverse组成的15秒黄仁勋虚拟人已足以在新品发布会上以假乱真，而iPolloverse发布的首个元国际场景Nano Space烘托作用如下图。
此外，iPolloverse还支撑用户将渠道上的任何财物上链并转化为NFT。豪微科技董事长孔剑平以为，根据区块链的元国际比根据互联网的元国际具有更多优越性，NFT可所以元国际中交互的载体。但现在，NFT作为元国际经济根底的位置没有建立，各种技能道路仍在探究之中。
小结
实际上，豪微科技所遵循的元国际全体道路也与英伟达简直共同，即以核算才能、硬件、体系等底层技能架构为元国际供给根底设施。
元国际芯片的终极含义在于为进入元国际的根底设备也即AR/VR硬件赋能，支撑其构建不断迫临物理实际的沉溺式体会。英特尔高档副总裁兼架构、图形与软件部分总经理Raja Koduri曾表明，芯片算力需求进步1000倍才能为元国际供给能量。
从这个含义上来说，豪微科技招股书中关于未来元国际的描绘也仅仅是在为上市故事铺陈国际观——现在而言，其主要用于挖矿的芯片功能还远未合格。与头部厂商的技能实力比较，其元国际网络渠道的优势也无从表现。
按11.5美元发行价核算，豪微科技募资金额为2036万美元，与矿机长辈们上市时的上亿美元规划比较已是大相径庭。助推人类畅游元国际的愿望才刚起步，豪微科技就被资本商场上了实际且严酷的一课：上市不到一周，其市值已缩水42.7%。这或许也印证了在本身价值乏陈的情况下，元国际概念并非是新股起飞的万金油。